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　　前言

　　近年来，中国房地产市场持续调整，城镇化进程进入新阶段。

　　市场关注一场可能召开的高规格‘中央城市工作会议’，相关讨论聚焦棚改与城市更新议题，外界称之为‘棚改2.0’版本。

　　若会议真如外界预期般，提出系统化的“规划—建设—管理”三级顶层设计方案，亿万平方米的旧城改造和城中村升级或将成为政策重点推动方向之一。

　　这股浪潮正悄悄搅动万里之外澳大利亚矿山的脉搏，这一举措能否再次让澳大利亚、煤炭等大宗商品出口迎来辉煌？

　　随着铁矿石期货连续三周上涨，新加坡交易所基准价格逼近100美元关口，资本市场已敏锐嗅到变革气息。必和必拓股价应声上涨4.2%，、FMG等矿企同步上扬。

　　“棚改1.0”到“2.0”

　　自1949年新中国成立以来，中央层面以“全国城市工作会议”之名仅召开过四次，分别是1962年、1963年、1978年和2015年。

　　特别是2015年会议后，“城中村改造”“旧城更新”或将成为政策重点推动方向之一，推动了数万亿投资落地。

　　随之而来的，不仅是房地产和建材行业的繁荣，也让铁矿、煤炭等原材料进口需求大增。

　　2025年3月，中国建筑业商务活动指数跃升至53.4%，连续两月显著扩张，增速超过服务业与制造业。这一数据与财政部6月4日公示的20个更新试点城市名单形成政策接力，为钢铁需求注入强心针。

　　传统住宅拉动减弱：房地产开发景气指数仍处93.8低位，但新能源基础设施（5.9%增速）、高端装备制造（11.5%投资增长）正成为新支撑。

　　钢铁产业内部升级：随着中国淘汰落后产能，对高品质铁矿石依赖度提升。澳大利亚铁矿现金成本仅33美元/吨，且磁铁矿颗粒等高端产品具有不可替代性。

　　间接出口需求转移：美国对中国家电等含钢制品加征关税后，钢厂转向国内更新项目寻求替代市场，推高建筑钢材流转率。

　　咨询机构Horizon Insights分析师一语道破：“钢材市场受益最直接，下游消费囤货潮推高了铁矿石价格”。

　　尽管同期日均铁水产量降至239万吨（四月以来最低），但市场押注的显然是政策红利兑现后的需求爆发。

　　一旦这些系统文件落地，数千个更新项目将迅速启动，从旧城改造到棚户区更新，从基础设施铺设到公共配套完善，无不需要大量钢筋、水泥、管道及能源原料。

　　铁矿石、煤炭期货再度走强

　　铁矿石期货：

　　大连商品交易所9月合约延续涨势，截止7月11日凌晨，较前一交易日上涨超2%，本周迄今累计上涨4%。

　　煤炭品种：

　　动力煤（包括NYMEX和大商所合约）分别录得4.02%和2.07%的涨幅，焦炭、焦煤等炼钢原料齐涨。

　　库存与产能政策利好：

　　唐山等地环保限产，抑制钢铁产能过剩的改革预期提振价格。下游炼钢厂为应对可能大规模城建需求，开始提前囤货。

　　尽管Mysteel数据显示，7月10日当周全国日均铁水产量降至239万吨，为4月初以来低点，但市场对于未来需求的热切预期，已从期货价格中可见一斑。

　　澳大利亚矿企迎风而上还是谨慎观望？

　　面对中国或将发生的城市更新释放的巨量需求，澳大利亚矿业巨头已调整战略航道：

　　产能韧性强化：

　　必和必拓2024下半年冶金煤与铁矿石产量强劲，西澳铁矿更创下“纪录性半年度港口出货量”。

　　即便OCE（澳大利亚首席经济学家办公室）下调2025-26财年铁矿石出口预测1亿吨，澳洲生产商仍凭33美元/吨的现金成本优势保持全球竞争力。

　　供应链深度绑定：

　　美国关键矿产公司执行董事哈维·凯耶透露：“我们正与进出口银行对话，已把澳大利亚确定为培养商业关系的首选。”在全球供应链多元化背景下，美澳正加强关键矿物合作，以应对地缘风险和贸易政策变化。

　　产品结构升级：

　　FMG虽受铁矿价格波动冲击最大，却加速布局磁铁矿项目和绿色能源转型。

　　荣景下的暗涌

　　然而，将城市更新视为澳洲资源的万能解药显然过度乐观：

　　价格下行周期难逆：OCE预测铁矿石价格将从2024年95美元/吨降至2030年69美元，主因全球供应年增0.5%及中国钢铁产量下滑（预计2030年降至9.5亿吨）。

　　财政压力持续累积：澳洲2025-26财年预计出现276亿澳元赤字，净债务占比将升至23.1%。当工党政府提供矿企税收优惠并设立关键矿产联邦储备时，澳洲政府在支持资源战略与财政约束之间寻求平衡。

　　产业替代加速：中国制造业PMI中，装备与高技术产业增速显著高于传统行业。当“建筑即内容”的更新理念在上海LV巨轮等项目中实践，经济增长对钢铁的依赖正被数字消费、文化体验等软性投资稀释。

　　更现实的路径或是差异化生存：BHP凭借铜镍多元业务对冲铁矿风险；而工党政府设立的关键矿产储备计划，本质是为矿企提供“需求担保”。

　　这些举措暗示澳洲正从“资源出口商”转向“供应链保险商”。

　　结语

　　若“中央城市工作会议”如期举行，并提出切实可行的棚改2.0顶层设计方案，中国城市更新将迈上新台阶。在历史四次“中央城市工作会议”中，上一次（2015年）让中国旧城改造掀起巨浪，也为澳大利亚铁矿石出口缔造了辉煌。

　　对于澳大利亚矿商而言，这意味着未来1–3年内，铁矿石、煤炭等大宗大概率维持在相对高位运行，无疑会为行业带来新一轮需求旺季。同时也为企业业绩和资源的出口（贸易顺差）将提供有力支撑。

　　当然澳洲需要的不仅是矿车的轰鸣，更是产业角色的重构。城市更新终会落幕，但资源与需求的共舞永不停歇。

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